据俄罗斯Peretok.ru 网站9月23日 发布的信息，引述咨询机构NEFT Research的研究报告，预计2025年，俄罗斯煤炭企业的收入可能会降至2020年最低水平，亏损企业的比例将超过70%。除了全球市场不利的价格形势外，俄罗斯煤炭的物流成本也在增加。到2025年底，俄罗斯71%的煤炭企业将毫无盈利。

NEFT Research的分析师在9月22日举行的“煤炭行业危机：出路何在” （Crisis in the Coal Industry. There is a way out）的会议上表示，俄罗斯煤炭企业在全球价格低迷和供应削减的条件下， 2025年的收入可能同比下降12%，降至1.55万亿卢布。这将是自2020年以来的最低水平，2020年煤炭企业的收入略高于1万亿卢布。

据NEFT Research的预测，今年年底俄罗斯煤炭企业的亏损比例可能由2024年的48%上升至71%，这是自2019年以来亏损比例最高的水平。

今年上半年，俄罗斯煤炭生产商税前亏损达到1720亿卢布，超过了2024年全年的亏损额。俄罗斯联邦统计局（Rosstat）的数据显示，截至6月底，俄罗斯煤炭生产商调整后的亏损总额为1850亿卢布。

NEFT Research的分析师称，俄罗斯煤炭产量已连续第三年下降，预计2025年将下降至约4.36亿吨，同比下降0.7%。

由于西方制裁、高昂的物流成本以及全球需求减缓，俄罗斯的煤炭出口也是自2021年以来一直下降。预计2025年俄罗斯煤炭出口量将下降到1.89亿吨，同比下降2.6%。

如果这些预测成为事实的话，那么今年俄罗斯的煤炭产量将是2020年（当时为4.02亿吨）以来的最低水平，煤炭出口量则是2019年以来的最低水平。

信用评级机构NRA负责人谢尔盖·格里申宁（Sergey Grishunin）表示，煤炭公司的财务运行结果不仅受到全球市场价格不利局面的影响，还受到运输成本上升的冲击，而运输成本上升是由于需要将煤炭出口供应从欧洲方向转向亚洲方向所致。

他解释说：“对于亚洲市场而言，物流成本在最终产品价格中所占比重可高达80%，这显著降低了盈利能力。”

格里申宁称，俄罗斯远东地区贝阿干线（BAM）和西伯利亚大铁路（Trans-Siberian Railway）的运力制约加剧了这一问题。他补充说，负面影响因素还有煤炭企业债务负担高且持续加重，铁路运费仍然高昂等。

“Alpha Bank”证券市场分析部门负责人鲍里斯·克拉斯诺热诺夫（Boris Krasnоженov）表示，东南亚的国家、土耳其、韩国、埃及和摩洛哥等国仍在增加动力煤进口。在他看来，出口商的成功在很大程度上取决于是否能将运力重新导向当前存在需求的市场。该分析师补充称，俄罗斯煤炭生产商凭借自身拥有选煤设施、出口煤炭发热量高以及有害物质含量最低等煤质优势，具有市场竞争优势。

 “俄罗斯天然气工业银行” （Gazprombank）经济预测中心负责人亚历山大·谢敏（Alexander Semin）称，俄罗斯煤炭出口商的优势在于相对较低的生产成本，同时新的利基市场(niche markets)已经打开。这位专家指出，比如对韩国的供应正在增加，而韩国从澳大利亚的进口则在下降。谢敏补充道，土耳其在减少对澳大利亚和美国焦煤的采购的同时，正增加从俄罗斯的进口。

“能源与金融研究所”（Institute of Energy and Finance）专家亚历山大·季托夫（Alexander Titov）认为，包括俄罗斯远东地区电厂的建设，加大了国内的煤炭需求，也可能支持俄罗斯煤炭产业。

根据NEFT Research研究报告，2019-2020年全球煤炭价格跌入到危机境地。分析师表示，当前全球市场的低价格时期可能会持续两到三年，在此期间，效率最低的生产商预计将退出市场。

NEFT研究报告预测，在其“最积极目标情景”下，到2030年，俄罗斯煤炭产量可能增至4.92亿至5.3亿吨，到2050年可能增至5.86亿至6.62亿吨。

同时，也可能存在出现“压力情景”的风险，即假设行业状况恶化且出口能力进一步下降。在此情景下，到2050年俄罗斯联邦煤炭产量可能降至3.19亿吨。

（编辑：吴晶）