据CCA Analysis 5月26日发布的信息，近期，俄罗斯能源部副部长德米特里·伊斯兰诺夫（Dmitry Islamov）报告称，2025年第一季度，俄罗斯煤炭行业的损失超过8.75亿美元。伊斯兰诺夫强调，今年俄罗斯煤炭行业的情况可能继续恶化。

因为负面因素依然强劲，今年前4个月的统计数据也证实了行业发展的不利动态。

自2022年以来，俄罗斯煤炭行业因制裁压力以及国内铁路运价和财政措施的影响，煤炭企业损失了近300亿美元。其中，约180亿美元的损失与对俄罗斯公司的限制有关，另有120亿美元的亏损是由于铁路运价上涨和财政负担增加所造成。

2024年，由于全球煤炭价格下跌、铁路运输成本高企、物流限制和卢布升值等负面因素的共同影响，俄罗斯煤炭公司累计亏损16亿美元。

根据库兹巴斯政府的数据，该地区所有煤炭公司都在盈亏平衡点以下运营。自2025年初以来，库兹巴斯64%的采矿公司处于亏损状态。

由于煤炭行业当前的危机，27家俄罗斯煤炭公司，合计年总产量达4000万吨，已进入破产前阶段。另有62家公司，合计年总产量约为1.26亿吨，亏损超过行业平均水平。在库兹巴斯和哈卡斯，许多煤炭公司被迫减少生产计划并停产维护某些矿区。

根据俄罗斯能源部的估计，如果没有及时干预和国家的支持，2025年，俄罗斯煤炭产量将下降至3.996亿吨，比2024年减少4380万吨，同比下降9.9%；煤炭出口量将下降至1.665亿吨，比2024年减少2940万吨，下降15%。

前些时候，俄罗斯总统弗拉基米尔·普京（Vladimir Putin）批准了政府提出的扶持煤炭行业的措施，包括铁路运费折扣、税收优惠以及煤炭出口铁路运输到远东港口的保证。

自2025年5月1日起至12月31日，俄罗斯铁路公司（RZD）对西部和南部方向出口煤炭运输将提供12.8%的运费折扣，成为政府稳定煤炭行业计划的关键组成部分，包括将动力煤铁路运输费率的减征系数恢复至0.4和0.895。

然而，俄交通部副部长阿列克谢·希洛（Alexey Shilo）认为，煤炭往西部和南部港口方向的运输盈利性实际不需要俄罗斯铁路公司的折扣，因为他认为供应商继续申报运往西北和南部港口的煤炭数量仍远远高于俄罗斯铁路公司（RZD） 2025年的财务计划指标。

从1月到4月，出口商向西北港口申报的煤炭运输量为3840万吨，比批准的装载计划高出1950万吨；向南方港口申报的运输量为3120万吨，比计划多出2310万吨。因此，按照这位副部长的结论，高于计划的运输申请实际情况，表明煤炭公司有能力在当前的价格和运输成本水平上销售其产品。

而市场参与者却持有相反的观点，他们认为由于运输成本上升、全球价格低迷、西方制裁和生产成本高企，俄罗斯煤企通过西北和南方港口的煤炭运输已经亏损，因此煤炭生产商被迫以零或负利润率出口煤炭。俄罗斯供应商不得不在所有方向减少出口，2025年第一季度，即使是利润最丰厚的方向——通过远东港口向中国运送动力煤也已变得无利可图。

2025年1-4月，运往俄罗斯西北港口出口的煤炭铁路运输量下降至1620万吨，同比减少320万吨，下降16.7%。

俄罗斯总统批准的支持煤炭行业的计划，有可能使煤炭公司通过西部港口出口煤炭时减少损失，并且在通过远东港口发运可能获得边际利润。

（编辑：吴晶）